Estudios Públicos Nº 51, 1993.

Impacto fiscal de la privatización en Chile: 1985-1990

José Miguel Barros | María Cecilia Cifuentes |

En el presente estudio la autora se aboca a medir, cualitativa y cuantitativamente, los efectos en las finanzas públicas que tuvieron las privatizaciones de empresas del Estado que se realizaron en Chile entre los años 1985 y 1990. En ese período, en efecto, se traspasaron al sector privado importantes empresas estatales (de los sectores de electricidad, telecomunicaciones y otros), con lo cual el fisco recaudó un monto cercano a US$ 1.700 millones. El estudio —que considera las diez empresas de mayor tamaño, cubriendo así más del 80 por ciento de los ingresos recibidos por el fisco en el período— muestra que, contrariamente a lo que se ha argumentado, desde el punto de vista fiscal las empresas no se "regalaron". En efecto, se señala, sólo en el caso en que no se hubiese registrado un aumento en la eficiencia de las empresas privatizadas, el fisco habría sufrido una pérdida de capital. Ello, porque las mejoras en eficiencia redundan en ganancias para el fisco a través de la tributación, compensándose de este modo el eventual "subsidio" que podría haber percibido el sector privado en la compra.
También se concluye que en los inicios del proceso (1985-1986) el fisco tuvo pérdidas patrimoniales, las que fueron compensadas, no obstante, con las ventas posteriores. Según la autora, es probable que dicha pérdida se haya debido a la fuerte oposición que hubo al comienzo de las privatizaciones, que castigó el precio de las acciones e hizo, en consecuencia, que disminuyese el flujo de ingresos percibidos por el fisco. En el período siguiente (1987-1990), en cambio, las ventas tuvieron un efecto positivo en las finanzas públicas. Y si a ello se agregan los importantes avances en materia de eficiencia, puede concluirse —sostiene la autora— que las pérdidas fiscales iniciales fueron compensadas con creces.

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