El estudio «El momento económico internacional y nacional. Agosto 2025» muestra que el mercado laboral chileno sigue débil, con un 8,9% de desempleo y una creación de empleo prácticamente nula, consistente con un bajo crecimiento y fricciones adicionales en el mercado laboral. El Banco Central de Chile inició un programa para aumentar las reservas internacionales desde un 13,4% a alrededor de un 18% del PIB.
- La guerra comercial sigue siendo un factor central de incertidumbre global, con avances parciales en acuerdos que han moderado el tono respecto al denominado ‘Liberation Day’, pero con múltiples definiciones aún pendientes.
- Varios acuerdos bilaterales incluyen excepciones y compromisos de inversión, con algunos bienes, como cobre, acero y aluminio, que enfrentan aranceles diferenciados. Así, los aranceles en Estados Unidos alcanzan su nivel más alto en un siglo, con una tasa promedio de 18,7%, lo que refleja el giro proteccionista que ha tomado la administración Trump. Hasta ahora, el impacto sobre crecimiento, empleo e inflación ha sido acotado, aunque este tipo de shocks suele transmitirse con rezago, por lo que persiste un riesgo latente.
- Ante estos acuerdos, las proyecciones de crecimiento mundial han sido corregidas al alza en las últimas semanas, aunque aún se mantienen por debajo de los niveles previos al inicio de la guerra comercial.
- En Estados Unidos, la creación de empleo se ha reducido drásticamente, con solo 73.000 nuevos puestos en julio, confirmando una tendencia a la baja y generando fricciones políticas.
- La deuda pública de Estados Unidos se mantiene alta, y por primera vez el gasto en intereses excede al gasto en defensa. Las proyecciones fiscales, que dan cuenta de la mantención de déficit altos, han contribuido a mantener las tasas de interés de largo plazo sobre el 4%.
- En China, el crecimiento superó el 5% en el primer semestre, impulsando una revisión al alza en las proyecciones para 2025. No obstante, algunos indicadores recientes muestran señales de desaceleración, lo que ha motivado la aplicación de medidas fiscales en sectores más debilitados.
- En Chile, la primera mitad del año mostró un crecimiento relativamente favorable en comparación con la última década, con un 3,1% en el mes de junio. No obstante, se proyecta una moderación en el segundo semestre, con un avance anual estimado entre 2% y 2,5%.
- El mercado laboral chileno sigue débil, con un 8,9% de desempleo y una creación de empleo prácticamente nula, consistente con un bajo crecimiento y fricciones adicionales en el mercado laboral. El Banco Central de Chile inició un programa para aumentar las reservas internacionales desde un 13,4% a alrededor de un 18% del PIB.
- La situación fiscal chilena sigue siendo frágil: los ingresos están por debajo de lo proyectado y las metas fiscales requieren un crecimiento difícil de alcanzar en la segunda mitad del año, dada la baja actividad económica.
