El estudio «El momento económico internacional y nacional. Noviembre 2025» explica que, en el ámbito fiscal, el déficit estructural cerró 2024 en 3,3% y la meta de balance estructural 2025 fue corregida a un -2,2%. Pese a ello, surgen nuevas dudas sobre su cumplimiento y sobre la razonabilidad de las proyecciones para 2026, lo que ha dificultado la discusión presupuestaria en el Congreso..
- Los efectos de la guerra comercial hasta ahora han sido acotados, dado que las tarifas efectivas aplicadas han sido menores a las inicialmente anunciadas, las negociaciones se han mantenido y se ha reducido la incertidumbre global.
- Por lo mismo, el Fondo Monetario Internacional revisó al alza su proyección de crecimiento mundial para 2025, desde 3,0% a 3,2%.
- China ha mostrado signos de desaceleración, con un crecimiento de 4,8% en el tercer trimestre, lo que ha motivado la adopción de nuevos estímulos.
- En Estados Unidos, la Reserva Federal redujo su tasa de interés y el mercado anticipa nuevos recortes. Esto en un contexto donde conviven dos fuerzas opuestas: menor creación de empleo e inflación aún sobre la meta.
- En cuanto a la política monetaria en otros países, se esperan recortes en el Reino Unido, estabilidad en la Zona Euro, y un alza gradual en Japón.
- Las tasas de largo plazo en Estados Unidos se mantienen en torno al 4%, mientras que los mercados bursátiles han mostrado un repunte y las valorizaciones se ubican en niveles elevados.
- En Chile, la actividad económica creció 3,2% en septiembre y se proyecta un crecimiento anual de alrededor de 2,5%.
- El mercado laboral sigue débil, con una tasa de desocupación de 8,5% y una brecha cercana a 240 mil empleos respecto de la tendencia prepandemia.
- La inflación anual se redujo significativamente, ubicándose en un 3,4% en octubre. Esto ha llevado a ajustar las expectativas de política monetaria, anticipando una nueva reducción de la tasa de interés en diciembre.
- En el ámbito fiscal, el déficit estructural cerró 2024 en 3,3% y la meta de balance estructural 2025 fue corregida a un -2,2%. Pese a ello, surgen nuevas dudas sobre su cumplimiento y sobre la razonabilidad de las proyecciones para 2026, lo que ha dificultado la discusión presupuestaria en el Congreso.
