«En definitiva, reconociendo que toda estimación de ingresos tiene un margen de error, para proteger nuestras finanzas públicas es mejor pecar de cautos que de optimistas.»
Publicada en Ex-Ante.
Antes se decía que el cobre era el sueldo de Chile. Para las cuentas fiscales los ingresos del cobre siguen siendo importantes, pero menos que en el pasado. Actualmente los principales ingresos son los tributarios no mineros: entre 2022-2025, tres de cada cuatro pesos del total de ingresos fiscales provinieron de esta fuente.
Por ello, ahora que estamos en modo presupuesto, es clave ser precisos en la proyección de estos ingresos. Lamentablemente, luego de la pandemia, los modelos de proyección de la Dirección de Presupuestos (Dipres) parecen haber quedado descalibrados. Puede que la economía y la capacidad de recaudar hayan sufrido cambios que los modelos no estén capturando: ¿mayor actividad económica online que no está tributando? ¿Mayor informalidad? ¿Mayor evasión? Es una materia que requiere más estudio.
Pero, mientras tanto, conviene hacer proyecciones conservadoras de ingresos, porque los efectos de los errores de estimación no son simétricos: cuando no llegan todos los ingresos proyectados, pero ya se comprometieron gastos contra ellos, se genera un déficit que se cubre con deuda; en cambio, si llegan más ingresos que los proyectados, es un problema más amable.
De hecho, la explicación principal del incumplimiento de la meta fiscal de balance estructural en los últimos años es que se recaudó menos de lo esperado y no se pudieron ajustar los gastos en una magnitud equivalente.
Revisando el detalle de las cifras, en el período 2023-2025 los ingresos tributarios no mineros recaudaron sólo en torno a 93% de lo presupuestado. En 2023 ello fue compensado por una sorpresa muy positiva en los ingresos provenientes del litio, lo que no se repitió en los dos años siguientes.
¿Se resolvió esta brecha de estimación para 2026? Desgraciadamente, no. Las más recientes proyecciones de la Dipres muestran que espera recaudar sólo un 92% de lo originalmente proyectado en ingresos tributarios no mineros. Esta vez, la fortuna vuelve a ayudar, pues esta merma sería compensada por noticias positivas en la tributación de la minería privada y en los traspasos desde Codelco, por el mayor precio del cobre. A pesar de ello, serán cuatro años seguidos en que se recaudarán sólo nueve de cada diez pesos proyectados de tributación no minera.
¿Y para 2027? La Dipres proyecta un aumento de 1,7% del total de ingresos, incluyendo un crecimiento del 3,7% de los tributarios no mineros. Esto se sustentaría en un crecimiento del PIB de 3,3% y en un aumento del 4,2% de la demanda interna. Esto implica que, si se mantuviese la brecha de optimismo de la estimación de los últimos años, estarían en riesgo cerca de cinco mil millones de dólares de recaudación, estresando aún más las cuentas fiscales, por lo que es de esperar que esta vez seamos más certeros.
Urge, por tanto, que la Dipres reporte un seguimiento periódico de la recaudación tributaria, incluyendo los efectos detallados de las últimas leyes sobre la materia, en particular, la Ley de Cumplimiento Tributario −que debiera sumar ingresos en 2027− y la Ley para la Reconstrucción Nacional −que restaría−. En caso de identificarse a tiempo sorpresas negativas no compensadas, se requeriría ajustar el gasto para cumplir con las metas fiscales.
A la vez, es recomendable que la Dipres no descontinúe el trabajo técnico iniciado en el gobierno anterior para mejorar sus modelos de proyección de ingresos, para lo cual ha recibido recomendaciones tanto del Fondo Monetario Internacional como del Consejo Fiscal Autónomo.
En definitiva, reconociendo que toda estimación de ingresos tiene un margen de error, para proteger nuestras finanzas públicas es mejor pecar de cautos que de optimistas.
