El estudio «El momento económico internacional y nacional. Octubre 2026» afirma que es difícil atribuir el bajo crecimiento de Chile al escenario internacional. La economía mundial continúa expandiéndose y los principales indicadores de actividad se mantienen en terreno positivo. Los problemas parecen, por lo tanto, estar más bien en el ámbito interno.
- La economía mundial continúa mostrando resiliencia. Pese a los distintos shocks que ha enfrentado durante los últimos meses, la actividad global sigue expandiéndose. Los indicadores PMI de manufacturas y servicios se mantienen en terreno expansivo, mientras que las tasas de desempleo de las principales economías desarrolladas continúan en niveles bajos en perspectiva histórica.
- Sin embargo, han comenzado a surgir señales de preocupación relacionadas con el aumento en las tasas de interés de largo plazo, las que han alcanzado niveles que no se observaban desde hace varias décadas. Ello respondería, en parte, a los mayores requerimientos de financiamiento asociados a las inversiones en inteligencia artificial, pero también a los elevados déficits fiscales, la trayectoria creciente de la deuda pública y una inflación que continúa por sobre las metas de los bancos centrales.
- En materia de política monetaria, el escenario internacional se ha vuelto más restrictivo. La inflación continúa elevada en diversas economías desarrolladas, lo que ha llevado a aumentos de tasas de interés y a expectativas de nuevos aumentos en el futuro.
- En Chile, la actividad económica sigue mostrando debilidad, con un crecimiento negativo en lo que llevamos del año. Ello se explica principalmente por la fuerte contracción de la minería, aunque el resto de los sectores tampoco muestra dinamismo
- En este contexto, es difícil atribuir el bajo crecimiento de Chile al escenario internacional. La economía mundial continúa expandiéndose y los principales indicadores de actividad se mantienen en terreno positivo. Los problemas parecen, por lo tanto, estar más bien en el ámbito interno.
- El mercado laboral sigue siendo uno de los principales focos de preocupación. La tasa de desocupación alcanzó 9,6% en agosto, mientras que la ocupación permanece significativamente por debajo de los niveles que se observarían con las tasas de ocupación previas a la pandemia.
- La inflación, por su parte, continúa por sobre la meta, en un contexto de actividad débil. Esto vuelve particularmente compleja la tarea del Banco Central. A ello se suman expectativas económicas que siguen en terreno pesimista, especialmente entre los consumidores, mientras que las expectativas empresariales muestran una recuperación parcial.
- Con todo, las perspectivas para 2027 son más favorables. Se espera una recuperación de la actividad económica, aunque persisten desafíos importantes, especialmente en materia de empleo.
