Introducción
Uno de los principios mejor establecidos en finanzas internacionales es la paridad cubierta de tasas de interés (PCI), el cual indica la igualdad entre las tasas de interés nacional e internacional, una vez que se ha cubierto el riesgo cambiario. Es relativamente sencillo argumentar por qué la PCI debería constituir una verdad empírica, ya que de lo contrario se podría generar una ganancia segura endeudándose a la tasa más baja y prestando a la más alta. Pese a esto, el principio de paridad cubierta de tasas de interés se rompió durante la crisis financiera del año 2008 y la desviación ha persistido en los años posteriores, siendo particularmente significativa desde mediados del 2014. Esto se ha convertido en un verdadero enigma en finanzas internacionales. ¿Cómo puede existir una posibilidad de ganancia sin riesgo y no ser aprovechada? ¿Por qué no se ha generado el arbitraje?
Palabras clave
Paridad cubierta, tasa de interés, finanzas internacionales, PCI, CCB, desviación
Revista
Economía Chilena 20(3): 82-100
