Dentro de las conclusiones del Momento Económico de junio, una de las claves principales que entrega el documento es que el Banco Central de Chile entregó claras señales respecto al inicio del proceso de reducción de la tasa de interés. En esa misma línea, el mercado espera que dicho proceso inicie en la próxima reunión, con un recorte en la tasa de interés de al menos 50 puntos base y que, dependiendo de las circunstancias podría llegar a 100 puntos base o más.
- Durante la primera parte de 2023, las noticias de actividad económica mundial resultaron ser algo mejores que lo anticipado por el mercado. El sólido desempeño de los mercados laborales, las cifras de crecimiento del primer trimestre del año y la evolución de los indicadores PMI de los sectores servicios de economías desarrolladas evidencian este escenario para la actividad. No obstante, cabe recordar que el ritmo de la actividad económica se ha ajustado a la baja y es probable que lo siga haciendo.
- Las presiones inflacionarias han cedido de manera importante en las principales economías. Estados Unidos y la Zona Euro mantienen una tendencia a la baja en la variación en doce meses de sus respectivos Índices de Precio al Consumidor (IPC). La excepción ha sido Reino Unido, en donde la inflación a retrocedido a un ritmo más lento.
- No obstante lo anterior, la inflación efectiva de países desarrollados sigue en niveles por sobre las metas inflacionarias. Por otro lado, las expectativas de inflación a distintos plazos muestran una sostenida tendencia a la baja.
- Las expectativas del mercado respecto a la conducción de la política monetaria de los principales Bancos Centrales apuntan a que el proceso de alza de tasas de interés en el mundo se encuentra en sus etapas finales, aunque no ha terminado del todo. En efecto, el Banco Central Europeo ha sido enfático en que continuará con el incremento de tasas. A su vez, el mercado, basado en las declaraciones de Presidente y directores de la Reserva Federal, espera que dicho banco central lleve a cabo uno o dos incrementos adicionales, para iniciar el proceso de baja de tasas de interés recién en 2024.
- La actividad económica china muestra algunas señales de debilidad. Contrario al resto del mundo, el Banco Popular de China incrementó los estímulos monetarios a modo de fortalecer la demanda interna y la actividad.
- Chile exhibe un estancamiento de la actividad económica y un menor dinamismo en el mercado laboral. Las proyecciones de crecimiento para 2023 se ubican en torno al 0%.
- En línea con las tendencias observadas en el resto del mundo, las presiones inflacionarias ceden en la economía chilena. Algunos factores como el tipo de cambio, la caída en la inflación internacional y la brecha del producto parecen indicar que la tendencia a la baja en las presiones de precios continuará durante 2023.
- Luego de la última reunión de política monetaria, el Banco Central de Chile entregó claras señales respecto al inicio del proceso de reducción de la tasa de interés. En esa misma línea, el mercado espera que dicho proceso inicie en la próxima reunión, con un recorte en la tasa de interés de al menos 50 puntos base y que, dependiendo de las circunstancias podría llegar a 100 puntos base o más.
