El estudio «El momento económico internacional y nacional. Junio 2025» sostiene que la situación fiscal continúa siendo compleja. Las metas no se han cumplido en los últimos años y, en un año electoral, será difícil aplicar acciones correctivas para cumplir las nuevas metas. En el mismo sentido, preocupa la trayectoria de la deuda pública.
-
La Guerra Comercial ha seguido escalando, aunque con indicios de moderación por vía de negociaciones bilaterales. Esto entregaría señales de una aplicación más acotada, aunque de todas maneras con efectos negativos, de las medidas inicialmente anunciadas.
-
El Presidente Trump anunció un nuevo paquete legislativo, llamado ‘One Big Beautiful Bill’, el que contempla la extensión permanente de los recortes tributarios de 2017, junto con nuevas exenciones fiscales. En materia de gastos aumentan los de seguridad y bajan algunos gastos sociales. La Oficina de Presupuesto del Congreso estimó que la iniciativa aumentaría considerablemente tanto el déficit fiscal como la deuda pública.
-
La Guerra Comercial ha impactado en las proyecciones de crecimiento mundial para 2025, ajustando a la baja en 50 puntos base, con revisiones especialmente significativas para China y Estados Unidos. Desde una perspectiva geopolítica, persiste un entorno de alta tensión, con conflictos simultáneos en Gaza, Ucrania y, recientemente, entre Israel e Irán. Esto ha contribuido a mantener elevada la incertidumbre internacional.
-
China mostró cierto dinamismo en el primer trimestre, con un crecimiento de 5,4%. Aún no se observan efectos claros de la Guerra Comercial, sin embargo las cifras deben interpretarse con cautela, dado el rezago con que suelen manifestarse este tipo de shocks.
-
La inflación en EE.UU. se mantiene sobre la meta, pero con menores presiones al alza. El mercado proyecta dos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en lo que resta del año. Adicionalmente, las tasas largas siguen elevadas.
-
En Chile, el crecimiento alcanzó 2,3% en el primer trimestre, y se espera una cifra incluso mayor para el segundo trimestre. Sin embargo, se proyecta una desaceleración en la segunda parte del año.
-
La inflación en Chile se ha moderado y se espera que cierre el año por debajo del 4%, acercándose al 3% durante 2026. Es así como las expectativas en inflación y actividad económica, hacen que el mercado anticipe dos recortes de tasas de interés en lo que queda del año.
-
Las expectativas económicas siguen en terreno pesimista. El IPEC y el IMCE se mantienen por debajo de 50, completando el período más prolongado de percepciones negativas en las últimas dos décadas.
-
La situación fiscal continúa siendo compleja. Las metas no se han cumplido en los últimos años y, en un año electoral, será difícil aplicar acciones correctivas para cumplir las nuevas metas. En el mismo sentido, preocupa la trayectoria de la deuda pública.
